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一价定律与购买力平价理论(PPT法)[第六章]

  1、同一价格律

  在完全竞争的市场上,相同的交易产品或金融资产经过汇率调整后,在世界范围内其交易成本一定是相等的。这个定律在经济中是通过诸如购买力平价、利息平价、远期汇率等经济关系表现出来的。

  2、不同国家中利率与通货膨胀之间的关系

  在名义利息率R下,实际利息率A与通货膨胀I之间的关系为;R=A+I+AI。由于A与I在实际中数值很小,故AI可以忽略不计,所以该公式可以简化为R=A+I。即通货膨胀状况、现在货币与未

  来货币交换的代价——利息,都会计入名义利息率。

  3、非贸易商品不符合购买力平价条件时的平价公式

  传统的购买力平价理论在考察时结合长期汇率、长期价格水平是正确的,但应该注意到商品分为可贸易和不可贸易的情况时,购买力平价公式需要修正。设有两个国家G、U,Pg与Pu为两国的一般物价水平,它们是由可贸易与不可贸易商品、服务的价格Pt、Pn构成的,a为G国收入中用于非贸易品的比重,1-a则为用于贸易品的比重;b为U国非贸易品在收入中的比重,1-b为贸易品在收入中的比重;Eg/u为汇率。

  若:P=aPn+(1-a)Pt,则G、U两国的价格水平为:

  Pg=aPgn+(1-a)Pgt

  Pu=bPun+(1-b)Put

  若:Eg/u=Pgt/Put

  即由可贸易商品交易决定汇率;两国物价水平之比为Pg/Pu。将两公式结合,即将Pgt=Eg/u*Put代入Pg/Pu,便可得出含有非贸易品时汇率的决定。其结论为:若其他因素不变,则Pun/Put上升,G国货币相对于U国贬值,U国货币升值,反之则G国货币升值。

  4、贸易商品也不符合购买力平价条件时的平价公式

  上述公式是以贸易品符合购买力平价而非贸易品不符合购买力平价为出发点的,现在探讨前者对购买力平价也发生背离的情况。这时,公式Eg/u=Pgt/Put需由公式Eg/u=(Pgt/Put)(kG:U)来代替, kG:U的含义为U国贸易价格的G国货币价格与G国贸易品的G国货币价格之比。 kG:U上升,U国贸易商品相对于G国而言价格更高,影响了G、U两国贸易品本国价格与汇率的长期关系,即贸易品价格不变,而kG:U发生变化,汇率仍然要发生变化。如美元对日元贬值日商担心失去美国市场,坚持日货在美价格不变,即便该货在日本价格也不变,同样意味着在日本购入该货比在美购入贵。

  5、实际汇率分析与评价

  实际汇率Qg/u,即实际的G国货币对U国货币汇率。为买一定量有代表性U国商品所需要的同样代表性的G国货物;也可以表示为U国价格水平的G国货币价值除以G国价格水平的U国货币价值Qg/u=Eg/u(Pu/Pg)。它的变化表示:G国货币对U国货币价值升值,表明G国货币生活费用的上升;G国货币对U国货币实际贬值,表明了U国生活费用的相对上升。

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