金融学的一个基本假设是投资者是不喜欢风险的，而降低风险的一种有效方法就是构建多样化投资的资产组合，或者说“不把鸡蛋放在一只篮子里面”。
资产组合的收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加权平均值。权数是各资产价值在资产组合总价值中所占的比重。计算公式是：
其中，rp指资产组合的期望收益率，wi是第i种资产所占的比重， 是第i种资产的期望收益率。知道了资产组合的期望收益率，就可以评价该组合的风险。资产组合的风险取决于不同资产的风险及其权重，以及不同资产的相互关系。因为多种资产的收益率之间可能存在不同的相关关系：可能是正相关，可能是负相关，也可能是不相关。正相关关系越强，通过组合投资降低风险的程度就越低;负相关关系越强，通过组合投资降低风险的程度就越高。计算资产组合风险的一般公式是：
式中，σp 表示组合的风险度，下标j 表示第j种资产，ρij 表示第j 种资产收益率和第i种资产收益率之间的相关系数。从资产组合收益率的标准差公式可以看出，资产组合的风险不仅依赖于各个资产本身的方差，还依赖于各资产之间的相关系数，相关系数的取值在-1与+1之间。当相关系数小于1时，资产组合的标准差小于单个资产标准差的加权平均值，相关系数越小，通过多样化降低风险的效果越好。
