加拿大温莎大学商学院安云碧教授来校讲学
讲座中,安云碧向大家分享了自己的研究成果,研究方向为:投资者过度反应,股票价格同步性的价格反应。在对这一问题进行深层次地剖析之前,安教授引入了一个统计学变量R2,R2越低,则表明股票价格信息含量越大;反之,R2越大,则信息含量越小。而明星分析师(Star Analysts)进行投资分析时,能够有效地减小R2,从而获得更多的股票价格信息。与此同时,明星分析师的报告有很大可能性会引起投资者的过度反应,最终也将减小R2。
安云碧强调明星分析师的报告以及投资者的过度反应二者哪一个才是减小R2的主要因素,这才是研究的重点。安云碧教授指出投资者的过度反应表现为3个方面:股票价格短期动量效应,股票价格长期反转效应,异常交易。为了验证明星分析师的报告与这3个方面是否存在正向联系,安云碧教授结合实际样本案例与大家分享了分析过程。随后,安云碧教授还就“如何评判一个分析师的预测能力”、“明星分析师覆盖对股票收益率的贡献”的问题向大家做了详细说明
在随后的提问环节中,陶长琪教授、李志龙教授等教师就样本时间段如何选取,明星分析师和普通分析师的分析结果如何区分等问题与安云碧教授进行了更深层次的探讨,安教授一一给予解答,最后,讲座在热烈的掌声中结束。
安云碧是加拿大皇后大学(Queens University at Kingston)金融学博士,现为温莎大学Odette 商学院教授。安云碧教授的研究兴趣主要包括:期权定价,资产组合选择和实证金融,在Financial Management、Journal of Banking and Finance、Journal of International Money and Finance、Journal of Futures Markets等国际著名期刊上发表学术论文20余篇。此外,安教授曾多次受邀在WFA(The Western Finance Association), EFA (The Eastern Finance Association)年会上做学术报告并担任分会场主席。
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